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　　2022年登陆A股科创板上市后，市值259亿元的碳化硅材料巨头天岳先进（688234.SH）再冲港股。

　　看成哄骗范围最广的第三代半导体（比较于第一代半导体硅Si、第二代砷化镓GaAs化合物半导体），碳化硅（SiC）因其耐高温、高压、高频特点被引入哄骗于电动汽车、光伏储能开采上。

　　天岳先进主要雅致出产碳化硅必需的衬底材料。出产碳化硅半导体需要先从石英砂和石油中焦萃取碳化硅原料，再过程高温熔真金不怕火、晶体滋长等一系列复杂工艺，被加工成具有特定晶体结构和性能的“衬底材料”。衬底的质料平直决定最终半导体器件的性能。

　　从2010年公司注册建筑，天岳先进接踵破裂4英寸、6英寸碳化硅衬底的大范畴出产。2023年，公司对外晓谕还是具备8英寸碳化硅衬底的量产智力。2024年，公司又推业内首款12英寸碳化硅衬底。

　　最新提交港交所的招股书数据表现，天岳先进2022年、2023年营收分离为4.17亿元、12.51亿元，毛利分离为-3295万元、1.82亿元，期内失掉分离为1.76亿元、4572万元。

　　群众碳化硅衬底商场聚拢，前五大头部厂商系数共占68.3%的份额，且以好意思国厂商为主。商场接头机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）以为，以2023年的营收统计，天岳先进已是群众第二大碳化硅衬底制造商，商场份额高达14.8%。名轮番一的是好意思国厂商Wolfspeed，商场份额约为22.5%。

　　当今，碳化硅衬底正向大尺寸升级迭代。6英寸仍是主流，8英寸量产范畴正在快速增长，12英寸正处于研发中，天岳先进招股书先容，8英寸衬底的产出量瞻望是6英寸的2倍。

　　相应的8英寸碳化硅产能也在群众范围掀翻了扩产潮。据其招股书称，群众碳化硅功率半导体器件制造商在8英寸名目上的总投资额还是普及东谈主民币1754亿元。其中，英飞凌、意法半导体、Wolfspeed、罗姆、安森好意思前五大碳化硅功率器件制造商的总投资额超1269亿元，

　　国产厂商也在积极膨大产能，以扩大在群众商场份额增强竞争力。据集微网统计，2023年中国碳化硅衬底产能已占到群众产能的42%，行业瞻望到2026年，中国碳化硅衬底产能将达群众产能的50%。

　　天岳先进本年也有相应的扩产认识。天岳先进当今的年产能在35万片傍边，据其败露的2025年第一次临时股东大会会议辛苦，公司上海临港工场二期8英寸碳化硅衬底扩产认识正在鼓动中，临港工场的8英寸碳化硅总体产能筹办约60万片，瞻望分阶段奉行。此外，这次公司赴港上市H股召募资金扣除刊行用度后，将主要用于握续膨大国表里8英寸及更大尺寸衬底产能。

　　但在激进扩产的另一面，碳化硅行业也正濒临热烈的价钱内卷。

　　按业内估算，碳化硅衬底、外延两谈程序在整条碳化硅产业链中占老本最高，二者系数约占碳化硅器件老本的70%，衬底约占约为47%。

　　商场调研机构TrendForce统计，2024年6英寸碳化硅衬底降价幅度普及了20%，简直涉及国内制造商的出产老本线。各家积极膨大8英寸新产能的同期，不得不可状大皆失掉。前年，群众名轮番一的碳化硅衬底制造商Wolfspeed因恒久的老本倒挂遭受筹办逆境。据官方先容，公司每片碳化硅晶圆售价1万好意思元，但老本高达1.7万好意思元。

　　天岳先进曾经经在2022年时毛利率一度为负，2023年至2024年有所回升，最新毛利率为25.5%，面对商场降价竞争仍有特地大的压力。

　　半导体行业接头机构芯谋计议撰文指出，2024年时，国内刊出5000多家碳化硅公司，刻下还剩下4000多家碳化硅企业。跟着行业一方面厂商8英寸产能加多，另一方面下流电动汽车增速放缓、车厂降价传导到碳化硅商场白丝 av，商场将陪同降价竞争加重进一步淘汰出清。